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“5月份出口增速和顺差余额都大大超出我们之前的预期”。对于刚刚发布的外贸进出口数据，几位专家的回答如出一辙。
据海关统计，5月份我国出口1317.6亿美元，单月出口规模创下金融危机以来的新高，增速达48.5%，比上月加快18.1个百分点，大大高于市场平均预期的32%；进口1122.3亿美元，同比增长48.3%，比上月放缓1.4个百分点。贸易收支从4月份顺差16.8亿美元急剧增加到195.33亿美元。与金融危机前的2008年5月份相比，出口增加9.2%，进口增加11.4%，月度贸易顺差也恢复到危机前200亿美元左右的水平。
出口加速增长，除了一定程度上反映了去年同期同比-26.4%的基数影响外，最主要的原因在于基本面的持续改善。兴业银行资深经济学家鲁政委分析认为，5月我国主要商品出口额以及对主要国家的出口额均出现反弹，特别是对欧、美、日、东盟和加工贸易的增速都较快，显示全球经济继续复苏，而欧债危机的负面影响尚未显现。交通银行金融研究中心研究员刘能华进一步解释说，欧盟、美国分别占到我国出口市场份额的20%、18%，欧美都是高消费国家，经济复苏带来的拉动效应比较明显。2010年5月份公布的OECD综合领先指数由上月的103.3增至103.9，已经连续14个月上升。5月份，中国对欧盟、美国的出口分别为258.61亿美元、241.07亿美元，同比分别增长了49.70%、44.30%，增速比上个月分别加快了21.21个百分点、25.15个百分点。此外，5月份我国对新兴经济体的出口也呈现快速增加的态势，当月我国对东盟、韩国、台湾省的出口同比分别增长了48%、52%、78%，尤其是对俄罗斯的出口同比增长了91.61%，接近翻番。
值得注意的是，尽管海关总署统计显示，5月份高科技产品出口年同比增长50.6%，电机产品增长47.3%，但此类高附加值产品并非出口强劲增长的唯一驱动力，钢铁、铜和锌的出口也很强劲。比如，钢坯及粗锻件的出口年同比增长了408倍。野村国际中国区首席经济学家孙明春表示，正是由于钢铁、铜和锌出口的大幅飙升，导致了5月份出口的超预期高速增长。但他认为，这种由于出口超预期增长带来的贸易顺差大幅提高“难以延续”，并坚持预计今年进口增速将远高于出口，2010年贸易顺差将从2009年的1960亿美元收窄至700亿美元。
对于未来出口走势，多数专家都做出“总体向好”的判断，但也同时认为“出口增速将逐步回落”。刘能华告诉记者，未来我国出口情况取决于几方面因素的较量。正面因素主要是OECD综合指数、PMI等现行指标显示，美国和新兴市场经济复苏态势较好，世界银行日前发布《2010年全球经济展望》报告，预计全球经济将在2010年增长2.7％，2011年增长3.2％，这对中国出口有较好的拉动效应。但不利因素也潜藏其中，并可能引致未来出口增速的下滑。
“总体看来，当前愈演愈烈的欧洲主权债务危机，对我国出口的负面影响目前尚未显现出来。但根据我们的分析，人民币兑欧元汇率的变化，大约要到3个月之后的出口数据上才能看到”。鲁政委表示，给定目前人民币对欧元已同比升值15%左右，我国对欧元区的出口会由此前的两位数增速降至个位数，“也就说，大约在7至8月份，我们将能够清晰看到中国对欧元区出口的下滑”。但他同时认为，相对去年，今年的出口环境仍然要好得多，因而这种负面影响是可控的。
影响我国出口的另一个重要因素是人民币汇率问题。刘能华说，目前人民币对美元基本保持稳定，但是美元指数持续升值，人民币对欧元、日元将呈现升值的态势，现在市场上一年期的人民币NDF已经开始升值的预期。在外贸微利时代，人民币升值对我国出口的累积效应将更加明显。鲁政委则表示，在8月份及其之后投资再度发动之前，6至7月份我国顺差可能暂时重返100亿美元至300亿美元之间的高位，在欧债令美元升值明显，其出口受抑的情况下，人民币汇率升值压力可能再度卷土重来。与此同时，CPI预计也将继续上升，也会进一步加大升值压力。他认为，在当前人民币兑美元汇率维持稳定的情况下，我国只能被动承受欧元贬值的冲击，而无法主动进行调整。数据显示，目前欧元区大约占中国出口市场份额的14%至16%，为仅次于美国的第二大出口市场。“如果人民币兑欧元升值15%，中国对欧元区的出口大约会下降10个百分点左右，这就意味着中国整体出口将因此而下降1.4至1.6个百分点。而如果考虑其他国家目前已对美元明显贬值，由此对我国出口所造成的冲击可能就更大”。另一方面，在4月中旬欧洲主权债务危机爆发后，随着欧元兑美元的大幅贬值，主要亚洲经济体纷纷在5月初开始对美元贬值，已对冲欧元兑美元急剧贬值的影响。其中，亚洲与我国产业结构较为接近的韩国、台湾、印尼、马来西亚等都出现了非常显著的贬值，由此可能对我国出口市场构成挤占。
成本因素也是一个不能忽视的方面。国内价格上涨推动劳动者工资上涨，国际大宗商品价格上涨也增加了中国加工贸易的成本，中国制造的成本优势正在逐步减弱。“加上2009年低基数效应的逐步消退，未来出口同比增速将呈现逐步回落的态势。”刘能华判断说。对于上述三大隐忧可能给我国出口带来的负面影响，专家建议应保持足够的警惕，并采取适当措施及时加以应对。
(信息来源：金融时报)
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